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                      業務優勢

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                      發展研究中心最新公開獲獎情況

                      ? 2017年

                      在《新財富》雜志舉辦的第十五屆“最佳分析師”評選活動中,研發中心獲得“本土最佳研究團隊”第一名、“最具影響力研究機構”第四名、“海外市場研究”第五名。其中,宏觀經濟、有色金屬、煤炭開采、環保、汽車、電子、房地産小組獲得行業第一名;金融工程、非金屬建材小組獲得行業第二名;食品飲料、機械、計算機小組獲得行業第三名;基礎化工小組獲得行業第四名;電力設備新能源、醫藥生物、非銀行金融、軍工小組獲得行業第五名。

                      行業研究

                      以自上而下和自下而上相结合的方式策划研究工作——自上而下方面,首先由宏观研究确定短期和中长期的关键宏观变量,行業研究员在此基础上对关键的中观数据进行预测,进而落实到公司研究中的财务分析;其次由策略研究预测短期和中长期的市场波动趋势以及市场情绪、风格特征以及具体的行业配置建议,对行業研究员的推荐提供方向;自下而上方面,首先,行業研究员通过周度、月度例会以及日常沟通等形式及时向宏观和策略研究员反馈中观行业领域以及微观公司层面的变化,宏观和策略研究员以此作为设定宏观变量和市场趋势判断的重要参考;其次,行業研究员重点覆盖了700逾家A股上市公司,每周对公司的盈利预测进行调整,策略研究员根据汇总这些重点公司的盈利预测变化情况,能够对A股总体以及分行业的景气、估值变化情况进行紧密的跟踪,以此作为市场判断的重要依据。

                      投資策略

                      宏觀策略:將市場分爲貼現率和盈利兩塊,化繁爲簡理解複雜的經濟數據,區分不同階段估值和盈利對市場影響的重要性,自上而下結合地方政策觀察尋找經濟運行趨勢變化邏輯,判斷産業景氣變化和市場運行情況;

                      行業比較:密切跟蹤産業鏈景氣和盈利變化、全動態估值水平,結合經濟運行趨勢變化邏輯尋找結構性投資機會。建立了中觀産業觀察數據庫,能夠反映産業鏈的基本面情況,上下遊行業的數據相互印證;建立了固定樣本的市場全動態估值體系,能夠反映曆史上市場預期變化對估值的影響,估值中樞更加穩定;地方政策觀察-自下而上每周收集30多個省市的地方機關黨報,跟蹤地方政策在政策、投資、融資及社會基建動態。實際運行中發現,地方政策相比中央政策有一定前瞻性,有助于對我們判斷市場趨勢和挖掘主題投資機會;

                      海外策略:密切跟蹤海外經濟和市場變化,將海外市場情況作爲外生沖擊變量。

                      金融工程

                      金融工程团队人员配置比例达到15%,位居全行业之首,该研究小组为宏观、策略和行業研究提供量化支持,更为公司创新业务提供支持。金融工程团队的研究领域主要包括量化分析、绝对回报策略、产品及创新研究三大方向。

                      量化分析方向包括择时分析、多因子分析、文本挖掘及事件驱动、股价形态识别与技术分析、量化行业配置,以及算法交易分析等领域。择时方面,团队开发了一系列量化指标,每周进行定期监控,其中TD等指标已成为国内金融市场的关注热点;广发的多因子分析在业内被公认为是同类研究中最为细致和最为全面的,除了传统的多因子选股之外,多因子策略也在向择时和风格轮动等方面衍生和发展,并且在广泛研究的基础之上,金融工程团队开发了市场中独具特色的“多因子测算平台”供客户使用;事件驱动相关策略则借助团队自行研发的文本挖掘系统,通过在第一时间抓取海量文本中的有效信息,构建相关的统计套利策略;股价形态识别与技术分析方面,团队也自行开发了测算系统,通过复杂网络等现代数据挖掘技术,形态识别系统可以在传统技术分析的基础之上对市场短期行情做出快速、准确的判断;算法交易方面,金融工程团队设计的几类策略都已部署于大发时时彩算法交易系统当中,其通过不同的下单策略,为客户提供冲击成本最小化的交易方案。

                      絕對回報策略方向包括基于上述量化分析而設計的阿爾法對沖策略、多空對沖策略、配對交易策略,以及基于股指期貨、商品期貨和國債期貨的中高頻程序化交易策略。阿爾法對沖和多空對沖策略的核心在于選股或股票組合的構建,通過長期跟蹤,金融工程團隊已形成了一套穩定的對沖策略體系。期貨交易策略也是金融工程團隊的一大特色,其開發了大量的投機及套利交易策略,覆蓋不同交易頻率和交易標的,以滿足各類公募、非公募客戶的需求。

                      産品及創新研究方向則側重于結構化産品的設計,通過將各類金融衍生品進行打包與組合對沖,可以爲具有不同風險偏好的各類投資者提供産品開發、風險對沖和資金管理等方面的解決方案。

                      投資涉及風險,證券價格可能會波動,因此投資回報可能會有所變化,過去的業績並不保證未來的表現。